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超级猪周期完结?养猪ETF遭遇生猪连环降价 猪企决战下半年
编辑: admin 来源: 未知 时间: 2020/7/2 17:34:12

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人民网北京9月18日电 (记者 鲍聪颖)9月18日,由北京旅游学会编著、社会科学文献出版社出版的《北京旅游绿皮书:北京旅游发展报告(2019)》发布会在京举行。据悉,这是“北京旅游绿皮书”的第八本专题报告,全书由主报告《北京市文旅融合新发展》和28篇专题报告组成,报告在回顾2018年北京市旅游业发展的基础上,分析了北京市文旅融合发展的新局面,提出北京市文旅融合新思路,并对2019年的工作进行了展望。【除】【夕】【晚】【上】【,】【我】【们】【全】【家】【围】【坐】【在】【一】【起】【吃】【年】【夜】【饭】【,】【各】【种】【香】【喷】【喷】【、】【热】【腾】【腾】【的】【美】【味】【佳】【肴】【轮】【番】【上】【阵】【,】【轰】【炸】【着】【我】【的】【食】【欲】【。】【饱】【餐】【过】【后】【,】【我】【们】【又】【坐】【在】【电】【视】【机】【前】【,】【等】【待】【着】【中】【央】【电】【视】【台】【给】【全】【国】【人】【民】【献】【上】【的】【春】【节】【晚】【会】【大】【餐】【。】【春】【晚】【对】【我】【和】【弟】【弟】【的】【吸】【引】【力】【不】【大】【,】【我】【俩】【闹】【着】【要】【去】【放】【炮】【,】【可】【是】【家】【长】【出】【于】【安】【全】【考】【虑】【给】【我】【们】【的】【回】【答】【是】【不】【。】【但】【是】【经】【过】【我】【俩】【的】【软】【磨】【硬】【泡】【、】【苦】【苦】【哀】【求】【,】【终】【于】【同】【意】【我】【们】【去】【放】【炮】【了】【。】【提】【着】【花】【炮】【,】【循】【着】【鞭】【炮】【声】【,】【我】【俩】【来】【到】【了】【小】【区】【大】【门】【口】【。】【大】【门】【口】【有】【大】【大】【小】【小】【十】【几】【个】【人】【在】【放】【炮】【,】【我】【们】【也】【加】【入】【了】【进】【去】【。】【我】【一】【会】【儿】【放】【喷】【花】【的】【。】【一】【会】【儿】【放】【朝】【天】【炸】【响】【的】【。】【五】【颜】【六】【色】【的】【火】【花】【映】【着】【我】【们】【的】【笑】【脸】【,】【鞭】【炮】【声】【混】【合】【着】【我】【们】【的】【笑】【声】【,】【真】【是】【好】【玩】【了】【。】【突】【然】【,】【噼】【里】【啪】【啦】【几】【声】【巨】【响】【,】【我】【们】【的】【眼】【光】【都】【投】【向】【了】【左】【边】【,】【看】【到】【一】【个】【年】【龄】【很】【小】【的】【小】【孩】【在】【放】【那】【么】【大】【的】【鞭】【炮】【,】【我】【们】【都】【对】【他】【刮】【目】【相】【看】【,】【佩】【服】【他】【的】【胆】【量】【。】

(原标题:超级猪周期完结?养猪ETF遭遇生猪连环降价上市猪企以量补价决战下半年)在国内存栏量见底、产能逐步恢复的趋势下,生猪行业本轮景气周期的顶点已经过去。 而上市猪企均将2020年的销售重心放在了下半年。 随着产能的逐步恢复,生猪价格重新回到2019年10月份的高点似乎已不现实。

6月16日,国家发改委新闻发布会指出,今年下半年猪肉价格有望保持稳步回落的态势,并可能随着季节性和节日性的需求变化而有所波动。 不过,这并未降低买方机构的热情。 国泰基金公司上报的国泰中证畜牧养殖ETF,已于6月8日当天获接收材料,其权重股便是牧原股份()、温氏股份(),以及肉鸡养殖领域的圣农发展()等养殖业龙头上市公司。

不过,也许等到该ETF获批并开始建仓时,整个行业的景气度和上市公司的盈利能力却已经开始步入下坡路。

公开数据显示,今年二季度各家头部猪企销售价格环比均出现了明显回落。 进入下半年,又是头部养殖企业集中放量的阶段,譬如新希望()的销售计划便是三季度是200万头,四季度是400万头左右,届时猪价又将如何演绎?头部猪企决战下半年从调研的情况来看,当前生猪复产的势头还是比较好的。 能繁母猪存栏量和生猪存栏量比去年9、10月份出现了较大幅度的回升。 新生仔猪量连续多月在增多,预计今年3季度育肥猪的供应将趋于改善。

国家发改委16日新闻发布会上指出。 上述背景下,今年国内生猪价格在2月初创下年内高点后连续回落。

百川资讯提供的数据显示,2月中旬,国内生猪价格在37元/公斤附近,至5月下旬一度跌至27元附近。 供应端的存栏肥猪积压较为严重,叠加四五月份进口量稳步增加、需求端受疫情拖累表现平淡,致使上半年生猪价格连续回落。

百川资讯农产品分析师王珊16日介绍称,不过从5月下旬开始,市场惜售心理增加,生猪价格稍有回升,至32元/公斤左右。

这与生猪的季节性波动规律,可能存在一定关系。

新希望在近期一份机构调研记录中曾对历年猪价波动作出总结,2009-2018年这10年里只有两个例外,一个是2016年从年初涨到5月才开始跌,到10月开始涨;2011年是年初开始涨一直涨到6月,然后高位横盘到9月下行,但到12月份也有一个上涨。 而在剩下的8年里面,猪价曲线都是接近一个凹字形的形状,凹字形的低点基本上都在3月的中下旬到6月的上旬,大部分集中在4-6月。

二季度其实在一个正常的年内小周期里是容易到达最低点的。 新希望指出。

不过,今年市场是对2019年超级上涨周期的一个延续,行业并不一定会严格按照上述规律运行。

事实上,就下半年的增量来看,供给端会出现较为明显的提升,各家龙头企业均将2020年的销售重心放在了下半年。 牧原股份2019年年报给出的销售目标为,2020年公司计划出栏生猪1750万头至2000万头。

该公司今年前5个月的销售总量为万头,按此计算,下半年必然放量。 正邦科技()今年生猪出栏量计划达到900-1100万头。

其中,上半年出栏30%左右,下半年出栏70%左右。 新希望则在投资者关系活动记录中给出更为明确的目标,全年出栏目标800万头,二季度大约是120万头,三季度是200万头,四季度是400万头左右。 今年5月,该公司已经出现明显放量,当月销量环比增加59%。

需要指出的是,近两年国内头部猪企市占率持续提高,在下半年确定放量的背景下,生猪价格能否回升面临不小压力。 三季度供给端会少量增加,但不会突然爆量,毕竟存栏数据摆在那。

生意社生猪行业分析师李文旭16日评价称。 以量补价效果待考按第三方行研机构2019年的预判,今年6、7月份国内生猪出栏量将出现明显提升,只是受疫情因素干扰,多家养殖企业在建产能进度一度受到影响,产能释放可能会有所延后,进而间接延长行业景气周期。

而就当前情况来看,生猪养殖行业仍然处于高利润区间。 继续以新希望为例,公司资产自产仔猪育肥成本是元/公斤,全年预计成本在13-14元/公斤。 今年5月,该公司又是4家头部猪企当中销售均价环比下降幅度最大的一家,较今年4月的元/公斤下降元,但可以维持在元/公斤。

结合2019年生猪养殖运行节奏来看,今年二季度上市猪企盈利能力仍将继续同比增长。 先行一步的部分上市公司,对此已有验证。 截至6月16日,已经发布中报预告的558家上市公司中,新五丰()、大北农()以2562%和2279%的利润增幅,分列第1、2位。

这与全行业当年5月才迈过盈亏平衡点,2019年上半年较低的利润基数有关。

不过,进入三季度后,情况会逐步改变。 2019年三季度,国内生猪价格连续上涨,各家生猪养殖企业盈利能力持续看涨,直至四季度单季度利润规模创下历史峰值。 仅以生猪业务集中度最高的牧原股份为例,该公司2019年三、四季度净利润分别为亿元、亿元,至今年一季度小幅回落至亿元。

面对2019年下半年较高的利润基数,包括牧原股份在内的养殖业龙头的持续增长压力随之增加。

对此,各家企业也早有预判,这才有了下半年出栏量要远高于上半年规模的计划,希望通过销量的提升来平滑猪价下滑的影响。

另外一个潜在的带动因素是,2020年生猪出栏体重的增加。 数据显示,正邦科技1月生猪出栏均重为公斤,至今年5月已增加至公斤。 一方面是下半年出栏数量的增加,另一方面则是生猪出栏体重的同比提升,都是从量的层面进行拉动。 只是,就上市公司财务报表的带动上看,销量提升的效果不如产品涨价那般明显。 此外,在国内存栏量见底、产能逐步恢复的趋势下,生猪行业本轮景气周期的顶点已经过去。 养猪ETF产品的动作最好快一点,等到明年生猪可能又不是这个价了。 至于,到时市场是否会为养殖企业寻找市占率提升,龙头企业获得溢价带动估值提升等理由,又是另外一个故事了。

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